наверх
12.05.202105:55
Курсы валют НБУ
  • USD27.67- 0.09
  • EUR33.67+ 0.18

Украина в тисках валютного рынка и в финансовой зависимости

Кредит МВФ и кризис в Украине. (241)

163460
За год властям Украины удалось добиться фантастических "успехов" в экономике – трехкратная девальвация гривны, падение ВВП, введение сборов с пенсий и лишение пенсий работающих пенсионеров, срыв посевной, отток более 10 млрд долларов США инвестиций.

Юрий Гаврилечко, эксперт "Фонда общественной безопасности"

Значительная доля в этих "успехах" принадлежит Национальному банку, который продолжает совершать ерзающие телодвижения в попытках постоянно и в ручном режиме контролировать межбанковский валютный рынок. Но и эту работу НБУ не может делать качественно, как и любую другую. В подтверждение этого можно привести рост курса доллара после получения Украиной первого транша нового кредита от МВФ. Пусть на копейки, но доллар укрепился на межбанке с 21,54 до 21,65 грн/1$ при покупке и с 21,65 до 21,95 при продаже в первый же торговый день (в понедельник, 16 марта) после захода в Украину 5 миллиардного (в долларовом эквиваленте) кредита от Фонда в пятницу, 13 марта этого года.

Подобные изменения курса гривны, происходящие практически в "ручном режиме" являются следствием ее ограниченной конвертации. Напомню, что конвертируемость может быть свободной – это означает снятие всяких ограничений на конвертируемость валюты по всем операциям, а может быть ограниченной, т.е. только по текущим операциям или по операциям с капиталом.

Украина, как и все страны-члены Международного валютного фонда (МВФ) обязываются устранять все ограничения на международные платежи по валютным операциям. При этом, большинство стран, в том числе Россия и Украина, пока что для собственных валют ввели конвертируемость по текущим операциям. Что это такое? Конвертируемость валюты по текущим операциям означает отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим международным операциям, связанным с торговлей товарами, услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов.

Что же касается операций по капиталам, то здесь для стран-членов МВФ, являющихся крупными заемщиками Фонда, разрешается вводить ограничения по операциям с капиталом, чтобы предотвратить его бегство за рубеж и страна могла вернуть долги. Именно этот механизм используется сейчас в Украине, как и в большинстве бедных и зависимых стран мира. Кстати, более 100 стран имеют неконвертируемую валюту по капитальным операциям. К основным ограничениям относятся требования об обязательной репатриации прибыли (возврате валютной выручки) и обязательстве сдавать или продавать валюту внутри страны.

Читайте также: Вернут ли олигархи Украине все, что взяли?

Отсутствие нормального валютного рынка и валютных бирж, на которых продавцы и покупатели могли бы связываться между собой с помощью брокеров и, ориентируясь на спрос/предложение покупать или продавать валюту, в украинских условиях приводит к тому, что роль брокеров начинают исполнять банки. Деятельность банков ограничивает НБУ. Ограничения не позволяют установить реальный курс национальной валюты и провоцируют существование нескольких, параллельно действующих валютных курсов. Это приводит как минимум к трем печальным последствиям:

— курс гривны часто и резко колеблется, причем колебания могут быть разнонаправлены в течение одной торговой сессии;

— бизнес пытается компенсировать свои потери, закладывая в цену товаров/услуг рисковую маржу, призванную компенсировать амплитуду колебаний;

— создается искусственный дефицит или избыточное предложение валюты, которые позволяют банкам играть на разнице курсов, используя гривневую ликвидность (рефинансирование НБУ) и вообще не заниматься делами своих клиентов (редкий брокер на нормальной бирже может себе позволить нечто подобное).

Читайте также: Крах банковской системы Украины погубит госбюджет

Но и это еще не все. Валютная биржа позволяет торговать не только деньгами. Основной товар валютного рынка – любое финансовое требование, обозначенное в иностранной валюте. Если такого рынка нет внутри страны, то такие требования (например облигации внешнего займа, евробонды и т.д.) будут торговаться за пределами Украины. А так как стоимость гривны нереально вычислить рыночными методами, то и стоимость долговых бумаг будет определяться на основании данных мировых рейтинговых агентств. Напомню, что с середины февраля еврооблигации Украины с погашением в 2017 году подешевели почти вдвое и достигли цены ниже 46 центов за доллар.

Таким образом, любой внешний игрок, а особенно тот, который контролирует рейтинговые агентства, может по дешевке купить долги страны с неконвертируемой валютой.

Для справки:

рейтинговое агентство Moody's принадлежит хедж-фонду Atticus Capital, сопредседателем которого является Натаниэль Филип Ротшильд.

агентство Standart & Poors является дочерней компанией The McGraw-Hill Companies с совладельцем Дэвидом де Ротшильдом.

Под его же контролем находится и рейтинговое агентство Fitch через Group Casino.

Между прочим, управляющий директор Rothschild & Cie в России и СНГ Джованни Сальветти сообщил 6 марта 2015 года о том, что его компания предложила свои услуги по урегулированию вопроса с реструктуризацией долгов Украины путем создания группы держателей гособлигаций государства. Примечательно, что в августе прошлого года президент Украины Петр Порошенко нанял для поисков покупателей на свои активы во главе с кондитерской корпорацией Roshen… международную инвесткомпанию Rothschild&Cie. Наверное, это просто совпадение.

До тех пор, пока государство, во главе с Нацбанком и Минфином не откажутся от практики создания и поддержания в рабочем состоянии разного рода мошеннических схем; правительство не перестанет продолжать попытки решить свои финансовые проблемы за счет внешних займов, которые никогда не отдаст: гривна никогда не будет иметь рыночной цены, а валютный рынок – существовать. Вместо этого мы и дальше будем наблюдать за игрой спекулянтов на межбанке, оторванность "черного рынка" налички от официального курса и постепенное формирование на безналичном рынке валют системы, схожей по своим свойствам и назначению с "черным рынком" наличности. Причины ее появления точно такие же: административные ограничения, приводящие к дефициту валюты и блокирующие легальные возможности быстро и безопасно купить или продать доллары, евро и те же гривны. Игры на межбанке местных спекулянтов заканчиваются ростом прибыли для их более крупных собратьев из-за рубежа, консолидирующих долги страны и получающих прибыль на разнице стоимости ценных бумаг, определяемых кредитными рейтингами государства.

Читайте также: Вывести валютных заемщиков из сложного положения — реально

Привлечение все новых и новых кредитов для рефинансирования долгов прошлых периодов, придет к невозможности в среднесрочной, а то и долгосрочной перспективе обеспечить свободную конвертируемость гривне. Это будет, в свою очередь, ограничивать возможности роста экономики страны. Таким образом получается замкнутый круг проблем: новые кредиты – пролонгируют ограничения по капитальным операциям, ограничения по капитальным операциям гарантируют невозможность свободной конвертации национальной валюты, неконвертируемая гривна ограничивает потенциал экономики к росту. Все вместе это приводит к увеличению зависимости от внешних займов и обеднению населения Украины.

Подобная экономическая политика, в конечном итоге, приводит к социальным потрясениям. Возможно, ее апологеты именно этого и добиваются. Вот только непонятно зачем?..

Самое читаемое
    Темы дня