Василиса Прыткова, РИА Новости Украина
Уже несколько месяцев в Украине действует "троекурсие": курс гривны формируется по результатам торгов на межбанке, а на его основании НБУ устанавливает текущий официальный курс. Однако за заявленную цену купить доллары тяжело. Проще — обратиться к услугам "черного рынка", где курс превышает официальные рамки, но валюта есть, и доступна в любых суммах.
В таком положении "троекурсия" экономика не может функционировать долго, так как все прекрасно знают, где и почем можно купить валюту, и почему ее нельзя купить официально: курс занижен и не отражает текущих тенденций. Это стимулирует компании, импортирующие товары, завышать внутренний курс доллара, чтобы оправдать возможные колебания гривны. Если пересчитать гривневые цены импортных товаров, можно обнаружить, что продаются они по курсу, близкому к 25 гривен за доллар.
Читайте также: Судьба кредита ЕС для Украины зависит от МВФ — эксперт
Каким будет рыночный курс?
Несмотря на действующие ограничения по продаже наличной валюты, а также обязательную продажу 75% валютной выручки экспортеров, долларов в украинском финансовом пространстве не прибавляется. Наоборот — для расчетов "Нафтогаза" за российский газ и по ценным бумагам монополиста используется валюта из государственных золотовалютных резервов. На начало января ее оставалось крайне мало — 7,5 миллиардов долларов, но в этот объем входили кроме валюты также золото (тоже крайне мало) и ценные бумаги неизвестной ценности. Всех запасов, по оценкам украинских экономистов, хватало на покрытие импорта лишь на месяц и еще трети при норме в три месяца.
Источниками пополнения ЗВР выступают кредиты МВФ, которых в ближайшее время не предвидится, или межбанковский валютный рынок, на котором НБУ может купить доллары для пополнения резервов. Но по курсу в 15,7-15,8 или 16,2 гривны свои доллары продавцы продавать не спешат. Кроме НБУ по официальному или близкому к нему курсу валюту не могут купить ни импортеры, ни обычные граждане. Доллары, например, можно приобрести частным образом, но курс продажи установился в пределах 20-21 гривны за доллар, и понижаться пока не собирается.
Ситуация складывается патовая: или официальный курс и невозможность приобрести по нему инвалюту, или свободный курс со всеми вытекающими последствиями, в том числе, взлеты и обвал национальной валюты.
Похоже, рынок вынуждает Нацбанк признать очевидное, а именно — несоответствие официального курса рыночным реалиям, и требует привести официальный курс в соответствие с рыночным, т.е. опять понизить гривну. Пойдет ли на это НБУ?
На традиционной понедельничной встрече с банкирами глава НБУ Валерия Гонтарева поддержала рыночное курсообразование, правда, в своем, "регуляторном" ключе. "Мы выступаем за прозрачную политику курсообразования и переход к рыночным механизмам курсообразования. Мы также хотим, чтобы на рынке был единственный и эффективный курс. Главным во внедрении монетарной политики регулятора является продолжение использования системы гибкого обменного курса", — отметила глава Национального банка.
Как отмечается в сообщении пресс-службы ведомства, участники совещания единогласно согласились, что на относительно стабильном рынке должен действовать единый курс.
Говорят ли стороны об одном и том же или каждый думает о своем? После громкого заявления главы НБУ пока не последовало объяснений, что же все-таки Нацбанк понимает под политикой единого, рыночного курсообразования.
Не нужно курс "рисовать"
Почему НБУ придется "согласиться" на рыночный курс? По причине отсутствия валюты, Нацбанк не может ее приобрести для пополнения ЗВР, более того, сейчас регулятор продает ее мелкими порциями, чтобы помочь рынку достичь "равновесного" курса. Но и тут уже все на пределе. Если в декабре НБУ ежедневно продавал банкам 5 миллионов долларов, то сейчас сумма снизилась до 3 млн. Представители регулятора объясняют, что таким образом НБУ "помогает" рынку установить равновесный курс, и хоть как-то воспрепятствовать спекуляциям.
На деле — валюта приобретается по заниженному курсу, а дальше возможны варианты. Например, тот же "черный рынок" с более высокой стоимостью доллара. Однако НБУ не может пойти к "спекулянтам", чтобы купить там валюты для пополнения золотовалютных резервов. А жаль, было бы очень трогательно и поучительно. Только представьте: Гонтарева или кто еще в белых угги, где-нибудь возле Бессарабки покупает у "менял" доллары по рыночному курсу. Сделку торжественно снимают украинские телеканалы (как бы в доказательство ее прозрачности), и все — золотовалютные резервы государства спасены от полного истощения!
Читайте также: Инвесторы будут ждать нормализации ситуации в Украине
В общем, в этой сцене нет предела для полета фантазии.
Конечно же, регулятор на черный рынок не пойдет, но способ вернуть валюту в сферу прозрачных рыночных отношений у него есть. И этот способ — признание за рынком права устанавливать текущий курс без оглядки на Нацбанк.
К сожалению, рост курса доллара — это следствие беспредельной эмиссии гривны, которой в прошлом году стало на 180 миллиардов больше, благодаря монетному двору НБУ. 100%-ная девальвация не могла не взметнуть курс доллара, но в сумме с запретами и ограничениями НБУ, она подстегнула экспортеров придерживать валютную выручку, и любой ценой не доводить ее до украинских банков. Это с одной стороны. С другой — свободная девальвация гривны заставляет граждан искать методы спасения наличности от этой напасти, и один из выходов — покупка долларов по любому курсу. Потому что завтра гривна обесценится еще больше.
По мнению президента Украинского аналитического центра Александра Охрименко, инициатива НБУ по рыночному курсообразованию требует развития, чтобы оценить, к чему это приведет.
"Идея хорошая, вопросов нет. То, что сейчас существует, это не курс. Теперь нужно посмотреть, что получится", — прокомментировал он заявление Гонтаревой.
По его словам, в идеальном варианте Нацбанку нужно убрать все ограничения по продаже и покупке валюты. "Они (ограничения – Авт.) не работают, их просто надо "выбросить". После этого нужно формировать курс согласно спросу и предложению на межбанке. Если есть 21,50 — 22 (гривны за доллар – Авт.), то на основании его формируем курс. Завтра будет 18 — значит 18. То есть, мы формируем курс вслед за рынком", — объяснил эксперт.
При этом он напомнил, что НБУ может различными методами влиять на курсообразование, в частности, путем интервенций, изъятия гривен из оборота. "Но при этом мы не рисуем курс", — добавил Охрименко.
В свою очередь руководитель портала ua-banker Алексей Лупоносов отметил, что, к сожалению, пока нет документа, который определял бы, каким будет курс.
"Посмотрим, что будет подразумеваться под рыночным курсом, о чем они (банкиры и НБУ – Авт.) договорились", — отметил эксперт. Он напомнил, что сейчас НБУ считает "рыночным" курс 16,20 гривен за доллар. "Какой будет следующий? Если будет 17,5 или 18 (гривен за доллар – Авт.) признан рыночным Нацбанком, то, извините, с рыночным он не имеет ничего общего. Если будет поставлен курс 22 гривны за доллар, то это будет близко к рынку. Я сторонник, что курс нужно ставить в районе 20 грн за доллар. Население выше 20 гривен не покупает, разве только в экстренных случаях, и по этой цене другие готовы продавать валюту. То есть, нашлась золотая середина — 20 гривен за доллар", — пояснил эксперт.
Читайте также: Украина сегодня не привлекательна для инвесторов
"Если говорить о средневзвешенном курсе, то на рынке наличного доллара простой украинец дороже 20 не покупает, ему просто не выгодно. На межбанке — да, идут покупки дороже, но фирмы и корпорации давно считают внутренний курс доллара по 25. Исходя из этого, к рыночному курсу ситуацию нужно приводить, весь вопрос, в том, каким они считают курс", — подчеркнул Лупоносов.
В то же время, эксперт отметил, что Нацбанк под руководством Гонтаревой несколько месяцев отстаивал необходимость средневзвешенного курса, а теперь намерен изменить подход к вопросу.
"Гонтарева была инициатором индикативного средневзвешенного курса, от которого сейчас готова отказаться. Получается, то, на что она рассчитывала, не "работает". Если так, значит, человек принял ошибочное решение, и где гарантия, что в будущем таких ошибок не будет?" — резюмировал эксперт.
