наверх
29.03.202408:50
Курсы валют НБУ
  • USD26.89+ 0.03
  • EUR31.83+ 0.14

Реструктуризация госдолга: Украина успешный шантажист

Списание госдолга Украины кредиторами (399)

(обновлено: )369059
Минфин разработал четыре способа стимулировать внешних кредиторов к реструктуризации долгов. По мнению экспертов, данные стимулы более, чем убедительны, и предназначены для российской стороны процесса.

Кабмин определил четыре ключевые меры, призванные стимулировать держателей еврооблигаций принять участие в их реструктуризации. Об этом говорится в презентации Минфина, подготовленной для инвесторов.

Наиболее важный из стимулов заключается в том, что документация по обмену облигаций запрещает Украине продолжать оплату по облигациям, входящим в периметр реструктуризации и подлежащим обмену на новые бумаги. Вторым стимулом является то, что Украина не сможет продолжать обслуживать старые облигации в пользу кредиторов, не согласных на реструктуризацию. Третий стимул предполагает, что право правительства на мораторий на долговые выплаты значительно усложняет для кредиторов, не согласных на реструктуризацию, урегулирование этого вопроса и получение новых бондов, привязанных к росту ВВП. Минфин также уверяет, что любые действия в рамках прежних облигаций, подлежащих реструктуризации, не приведут к кросс-дефолту по новым облигациям или бондам, привязанным к росту ВВП.

Подробнее о стимулах для кредиторов, разработанных Минфином, в эфире радиостанции Голос Столицы рассказал специалист отдела продаж долговых ценных бумаг компании Dragon Capital Сергей Фурса.

Убедительны ли данные стимулы для кредиторов?

– Они более чем убедительны. Большая часть направлена на дальнейшие переговоры с Россией, потому что среди других кредиторов вряд ли окажутся те, кто не будет участвовать в реструктуризации, особенно после того как договорились с "короткими" держателями. И стимулом здесь является то, что других условий Украина не сможет предоставить.

Документация по обмену облигаций запрещает Украине продолжать оплату по облигациям, входящим в периметр реструктуризации и подлежащим обмену на новые облигации. Что это означает на практике?

– Когда начнутся переговоры с Россией, вернее, наступит срок погашения по российским облигациям, мы скажем: ребята, смотрите, мы не имеем права погашать ваши облигации, потому что мы обязались кредиторам, это условие реструктуризации. Это делает невозможным любые уступки России. Более того, если реструктуризация завершится до конца ноября, и Россия не присоединится, но потом они вдруг решат провести реструктуризацию, то они уже не смогут получать выплаты.

Не напоминает ли такой стимул шантаж?

– Это одно и то же в данном случае. Более того, это нормальная практика, так всегда делается, это стандартная процедура. Все эти условия говорят о том, что если вы не соглашаетесь сейчас, то потом ничего не получите.

В рамках четвертого стимула Минфин уверяет, что любые действия или бездействия в рамках прежних облигаций, подлежащих реструктуризации, не приведут к кросс-дефолту по новым облигациям или бондам, привязанным к росту ВВП. Это гарантии для успокоения кредиторов?

– Это даже не гарантии. В чем был риск российского бонда, почему мы всегда платили по нему? Невыплата по российскому долгу тут же предполагала кросс-дефолт и по другим выплатам. Теперь мы выпускаем новые бонды, раздаем их инвесторам, вместо старых, и прописываем, что невыплата по старым не являются кросс-дефолтом. В итоге мы убираем главный риск о том, что невыплата россиянам запускает процесс кросс-дефолта по всем другим бумагам. Теперь такого не будет. Это прописывается в новых бумагах, там четко будет сказано, что старые облигации – вообще не причем, можно не платить.

Читайте также: Яценюк в Верховной Раде: реструктуризация и плач

Ранее в эфире радиостанции Голос Столицы экономист Виктор Лисицкий заявлял, что кредиторы могли бы согласиться на списание даже 22,5% госдолга.

При этом эксперт по вопросам финансов Виктор Федоров уверен, что если держатели "коротких" облигаций наберут достаточно голосов для пересмотра предварительного соглашения о реструктуризации, то Украина займет жесткую позицию и полностью прекратит выплаты по своим долгам.

Ранее президент Украины Петр Порошенко назвал реструктуризацию госдолга страны успешной. По его словам, "на ближайшие четыре года у нас нет проблем".

Самое читаемое
    Темы дня