Владимир Матвеев
Греческие долговые проблемы достигли на минувшей неделе существенного накала с дальнейшим проявлением тенденции к фрагментации Евросоюза и ослабления еврозоны. Долговой кризис толкнул Грецию на грань финансового краха и нанес удар по приверженности Европы идее о необратимости перехода на евро.
Европейские фондовые индексы обвалились из-за финансового кризиса в Греции, сообщала британская The Guardian.
На минувшей неделе евро упал относительно доллара и японской йены, инвесторы переходят в качественные активы, стоимость нефти снижалась ниже 62 долларов за баррель. Так как, вероятно, на референдуме 5 июля греки проголосуют против предложений кредиторов, Греция с большой долей вероятности покинет зону евро.
Несмотря на снижение рыночной капитализации банков ЕС на 40%, снижение евро составило 2%, что при существующей норме прибыли и низкой процентной ставке усугубляет процесс падения доходов в системе, основанной на евро.
По оценкам Bloomberg, рыночная стоимость банков ЕС упала на 40 миллиардов евро. Лидеры обвала: биржи южной Европы, к примеру, в Италии и Португалии они потеряли более 4%. Наиболее стабильны и демонстрируют падение до двух процентов Лондон и Цюрих, которые не входят в зону евро.
На субботнем заседании Еврогруппы в Брюсселе представители правительства Греции и международные кредиторы не смогли преодолеть разногласия по вопросам реформ в стране и бюджетной экономии.
На 5 июля в Греции назначен референдум по соглашению с международными кредиторами, на который выносится вопрос об отношении к проекту соглашения, представленного Еврокомиссией, Европейским центробанком и МВФ на Еврогруппе 25 июня.
После 5 июля Афины могут стать и эмблемой дезинтеграции ЕС, и символом свободы от рабства ссудного процента. В воскресенье проект, в результате реализации которого евроархитекторы планировали создать европейское сверхгосударство, столкнется с крупнейшей помехой: референдум в Греции грозит выходом страны из валютного союза.
По мнению экспертов, если даже кредиторы пойдут на уступки, то это только отсрочит нарастающие долговые проблемы Греции, так как видимых улучшений пока не предвидится.
Греция после референдума скорее всего, начнет распродавать свои золотые запасы.
Кризис в Греции пролил свет не только на ошибки при создании современного греческого государства, но и увенчал провал проекта единства в Европе, пишет экономический аналитик Гидеон Рахман для Financial Times.
По его мнению, даже если обедневшая Греция останется внутри союза, взаимосвязь между ЕС и представлением о процветании будет разорвана. И дело здесь и в том экономическом эксперименте — зоне единой валюты, евро — в который европейские власти втянули Грецию и другие страны сообщества, ставя под угрозу солидарность членов Евросоюза.
Как отмечает обозреватель The Wall Street Journal Стивен Фидлер, кроме референдума в Греции, к идее Евросоюза есть другие претензии. Так, британцы выступили против концепции "все более тесного союза".
Смотрите также: Все банки Греции закрылись на неделю
Венгерский премьер Орбан бросает вызов ценностям ЕС. Массовая иммиграция ставит вопрос, жизнеспособен ли принцип свободы передвижения.
Однако, наиболее серьезные проблемы для единства Европы, возможно, будут исходить от евро. В любом случае, "фундаментально изменится и характер еврозоны".
Граждане "стран-кредиторов" выступают против финансовой помощи партнерам, граждане "стран-должников" восстают против жестких условий предоставления этой помощи.
Неясность ситуации с греческим долгом способствует повышению спроса на надежные активы, в частности казначейские облигации США, и оттоку средств из развивающихся рынков.
В более долгосрочном плане уход от риска будет вести к подорожанию доллара США и падению курсов других валют. Дешевеющий евро не спасет Европу, если греческие проблемы перекинутся на другие страны региона. США также пострадают, поскольку их национальная валюта укрепится.
Греческий кризис оказывает влияние на другие экономически слабые страны еврозоны.
"События в Греции свидетельствуют, что нынешняя архитектура еврозоны уязвима", — считает Фрэнсис Яред из Deutsche Bank. В случае, если Европа не предпримет шагов к большей интеграции, резко возрастет стоимость заимствований для таких стран, как Португалия и Испания.
Помимо прочего в странах, входящих в еврозону, выросла государственная задолженность. Так, ее резкое увеличение наблюдалось в Испании и Ирландии, долговая нагрузка в которых до наступления кризиса была гораздо ниже, чем того допускают правила Европейского валютного союза.
Напомним, долги частного сектора включают в себя кредиты частных лиц и предприятий. Совокупный объем госдолгов и долгов частных лиц достиг невероятного уровня — в случае Греции и Португалии он превышает ВВП более чем в три раза.
Основным фактором ослабления евро является денежно-кредитная политика ЕЦБ: минимальные ставки и всевозможные программы стимулирования. Помимо этого, финансовые проблемы государств-членов ЕС, в частности, денежные вливания, которые требуются Греции и Испании, оказывают давление на курс евро.
Продолжение Грецией неплатежей по обязательствам с тенденцией выхода из еврозоны может, по мнению ряда экспертов, спровоцировать цепочку неплатежей, кассовый разрыв, в результате чего может обрушиться даже банковская система Германии, сообщает Gavekal Dragonomics.
Читайте также: Дефолт в Украине и в Греции – сходства и различия. Комментарий эксперта
Наиболее негативный сценарий может привести к обвалу рынков — и фондовых, и товарных.
Представитель ФРС США Джеймс Буллард считает, что вероятность повышения основной процентной ставки на сентябрьском заседании Комитета открытого рынка высока. Этот вопрос также будет обсуждаться в июле.
Причины движения Евросоюза к фрагментации были усилены отвязкой франка от евро и снижением самого евро. В частности, отвязкой франка от евро в январе 2015 года, дефолтом Греции, возможным выходом Великобритании из ЕС и снижением расчетов в евро.
Напомним, что после январского решения Банка Швейцарии об отмене ограничения курса пары евро/франк против евро франк очень быстро начал набирать обороты. Сказалось не только доверие инвесторов к национальной валюте "нейтрального государства", но и европейская "политика количественного смягчения".
Помимо паники на финансовых рынках, вызванной отвязкой курса швейцарского франка от евро, на европейской валюте сказались также экономические санкции против России и спекулятивные атаки на российский рубль.
Из-за политики "жесткой экономии" и "войны санкций" ЕC с Россией в контексте стагнации и углубления кризисных явлений в ряде стран Европы в 2014 году прошел "парад референдумов" по отделению экономически развитых регионов от центрального государства и массовые протесты и забастовки.
Указанные факторы, включая кризис в Греции, стали прологом дезинтеграции Евросоюза.
В дальнейшем фрагментация ЕС может весьма существенно изменить конфигурацию сил в Европейском союзе в целом в контексте потенциальной реализации США и группой наднациональных структур проектов TTIP и TISA на европейском направлении.
