Марат Пригожин, РИА Новости Украина
Если Украина откажет РФ в выплате купонного дохода по еврооблигациям 2013 года выпуска, дефолт по ценным бумагам из прогнозов станет реальностью. Государственный долг перед северным соседом попал в один список с частными кредиторами для переговоров по реструктуризации внешних долгов. В свою очередь, РФ неоднократно заявляла, что о "стрижке" долга речи быть не может.
История займа
Украина получила 3 миллиарда долларов от России в рамках процедуры покупки государственных облигаций внешнего займа на Ирландской фондовой бирже. Доходность бумаг составила 5% годовых. В договоре о покупке еврооблигаций отдельным было подтверждено право кредитора на досрочное взыскание долга в случае, если внешний долг Украины превысит 60% ВВП.
В то время соотношение госдолга к ВВП было ничтожным, по сравнению с нынешними 97%. Два года назад это значение не превышало 40%, и достижение отметки в 60 казалось невозможным.
Украина получила российский заем в сложный для экономики момент. С конца 2012 — начала 2013 года правительство Николая Азарова испытывало сложности с внешними займами, а экономика постепенно двигалась к стагнации. Начало 2013 года Украина встречала с почти нулевой инфляцией и таким же нулевым показателем роста ВВП. После проведения Евро-2012 инфраструктурные проекты оказались замороженными — на это не было средств. Более того, в конце 2013 года начались традиционные (как для нынешнего времени) проблемы с оплатой поставок российского газа — за октябрь и ноябрь 2013-го. Кроме того, к декабрю 2013 года в бюджетной сфере начались задержки с выплатой зарплаты, и вероятность выплаты пенсий тоже оказалась под вопросом.
Договоренности о кредитовании России украинской экономики были достигнуты в Москве 17 декабря 2013 года. По итогам переговоров президентов РФ и Украины стало известно, что "Газпром" предоставит Украине очередную скидку на газ, и в результате, конечная цена будет 268,5 долларов за тысячу куб. метров. Кроме того, Москва и Киев договорились, что Россия в 2013-2014 годах купит евробонды Украины на 15 млрд долларов. Первая эмиссия украинских еврооблигаций на 3 млрд долл. была выкуплена 23 декабря на Ирландской фондовой бирже за счет средств Фонда национального благосостояния РФ.
Эти средства поступили на счет казначейства достаточно быстро, и из них были проведены расчеты за поставки газа в декабре 2013 и январе 2014 года. Кроме того, за счет "российского займа" бюджетники и пенсионеры получили причитающиеся им выплаты к Новому году.
На 2014 год были грандиозные планы по модернизации промышленного потенциала Украины, расширению двустороннего сотрудничества в ряде отраслей экономики и реализация инфраструктурных проектов. Помимо этого, скидка на газ отодвинула угрозу повышения цен для населения в пику МВФ, который ставил это условие обязательным для возобновления программы stand-by. А дальше случился Майдан и бегство из страны руководства, президента Виктора Януковича и его окружения. Накануне сдачи власти Киев даже отозвал очередной проспект эмиссии гособлигаций на 2 миллиарда долларов, которые собиралась выкупить РФ, с Ирландской фондовой биржи.
Договор должен выполняться
Несмотря на смену власти в Киеве, каким бы путем она ни происходила, победители "революции достоинства" в 2014 году получили не только власть, но и ответственность за предыдущие решения и действия. Поначалу риторика новых министров была довольно миролюбивой и даже несколько сервильной. Например, и премьер-министр Украины Арсений Яценюк, и министр финансов Украины Александр Шлапак до начала боевых действий на Востоке заявляли, что рассчитывают на продолжение кредитования Украины со стороны РФ. Затем, несмотря на смену политической риторики, Киев аккуратно рассчитывался с российским "агрессором" в выплатах купонного дохода по еврооблигациям — они были проведены в июне и декабре 2014 года.
По словам экс-министра экономики, экономиста Виктора Суслова, соглашение было подписано по итогам переговоров на самом высоком уровне 17 декабря 2013 года.
Было сделано заявление о том, что государство Россия предоставляет этот кредит государству Украина.
"Теперь же украинская сторона трактует полученный кредит как коммерческий, пытаясь вывести его за рамки межгосударственных отношений, утверждая, что коммерческие кредиты подлежат реструктуризации. Но это неправильно юридически. По этому поводу сделал заявление даже МВФ: они сказали, что, безусловно, этот кредит межгосударственный, и он не должен подлежать реструктуризации. А уж МВФ мы не можем заподозрить в пророссийских симпатиях", — подчеркнул Суслов.
"Но Украина, которая пакует этот кредит вместе с коммерческими, сознательно или бессознательно проваливает переговоры по реструктуризации. А если Украина провалит переговоры, то МВФ, как ожидается, примет решение о приостановке, а может и прекращении программы кредитования Украины. И тогда будет реальный дефолт", — предупреждает экономист.
Следующая выплата купонного дохода предстоит через месяц, и в этом случае правительство Украины можно будет проверить "на прочность" заявлений об отказе выплат по внешнему долгу в случае отсутствия средств на социальное обеспечение населения.
Возможно, премьер Яценюк выйдет и гордо заявит, что народ Украины правительству ближе, чем кто-то там за границей, поэтому никаких внешних выплат не будет. Если такое произойдет, заявление можно приравнять к признанию дефолта по еврооблигациям. Тогда процесс экономической катастрофы пойдет по накатанному сценарию: паника в экономических кругах, скачки девальвации гривны, инфляция и/или обнищание населения и, конечно же, прекращение доступа на рынок внешних заимствований. Россия, конечно, не получит в срок купонный доход, и перспектива погашения всего займа будет сведена к нулю, но и кредитование МВФ Украины тоже будет свернуто. Отсюда — тотальное отсутствие денег по причине неработающей экономики.
Экс-премьер Украины Николай Азаров на своей странице в Facebook коротко обозначил сценарий в случае действия закона о моратории на выплаты по внешним обязательствам.
Читайте также: Кредит РФ Украине 2013 года под мораторий Кабмина не подпадает — Суслов
"Результатом этого будет дальнейшее ухудшение жизни простых людей и углубление кризисных явлений в экономике. Пока это еще не дефолт, то есть не конкретный отказ платить по своим обязательствам, а это официальное предупреждение Украины о своем предстоящем банкротстве", — написал Азаров.
По его мнению, денег у государства и мало, но они есть — последний кредит МВФ еще до конца не растрачен. "Сначала обрушили гривну, затем экономику, потеряли доходы от экспорта, разбазарили кредиты и валютные резервы, словом, подвели Украину к краху, а теперь еще и стали заниматься публичным шантажом. Результатом этого будет полное закрытие финансовых рынков для Украины, а затем и полное закрытие финансового рынка для частных компаний и бизнеса, а это еще более усугубит коллапс экономики", — считает он.
В свою очередь президент РФ Владимир Путин назвал странным принятый на Украине закон о моратории на выплаты по внешним долгам, отметив, что это стало фактически объявлением о предстоящем дефолте.
По его словам, в свое время Россия по просьбе МВФ не воспользовалась правом требовать досрочного погашения кредита в 3 миллиарда долларов, но хочет понять намерения партнеров.
"Мы слышим также заявления ответственных лиц о том, что рассматривается возможность не платить кредиты, не возвращать кредиты, полученные прежним руководством страны. Но, как мы понимаем, здесь речь идет не о физических лицах, а речь идет о суверенных гарантиях самого украинского государства. Хотелось бы понять намерения наших партнеров. Я бы попросил министра финансов провести соответствующие консультации", — сказал Путин.
В свою очередь, премьер-министр Российской Федерации Дмитрий Медведев заявил, что намерен использовать все средства защиты, в том числе судебные, для возвращения долгов.
Как заявил ранее глава Минфина РФ Антон Силуанов, Россия обратится в международный суд, если правительство Украины приостановит выплаты по долгу перед РФ и пропустит платеж по облигациям в июне.
По мнению Виктора Суслова, обращение России в суд сейчас становится вынужденным действием. "Ранее Россия заявляла, что досрочно долг взыскивать не будет, чтобы не обострять отношения. Но после таких действий Украины мы видим заявление российского президента о том, что Россия обращается в суд и требует досрочной уплаты. Такие ошибки в дипломатии очень дорого обходятся. Но я вижу, что малоопытные ребята, назначенные на высокие должности, постоянно их совершают", — сказал аналитик.
"Мы не можем не платить. Никакой закон, принятый ВР, не является обязательным ни для российских кредиторов, ни для американских. Смысла в принятии этого закона ни экономического, ни юридического не было. От имени государства обслуживание по долгам ведет Минфин, который обязан платить. Это пиар-акция, дескать, ВР разрешила, и деньги пойдут на пользу украинского народа. И это прекрасно понимают кредиторы, что их глубоко оскорбляет", — добавил Суслов.
Собственно, после всех заявлений руководства Украины у частных кредиторов и государств — держателей еврооблигаций не остается другого выхода как через суд возвращать средства, ранее вложенные в государственные ценные бумаги Украины, если Кабмин откажется добровольно погашать внешние обязательства.
Старший партнер адвокатской компании "Кравец и партнеры" Ростислав Кравец считает, что в случае отказа Украины гасить еврооблигации "российского займа", судебные перспективы будут довольно туманными.
"Существует ряд встречных требований Украины к России за аннексию Крыма и оккупацию. Если говорить о перспективах, могу сказать одно, что дело будет рассматриваться не один год. Тяжело комментировать судебные перспективы. В свете сегодняшней ситуации, как экономической, так и политической, они довольно туманны", — считает Кравец.
По мнению адвоката, выполнение самого судебного решения в случае его принятия также будет неоднозначным.
"Это будет зависеть от правительств и внутренних законов других государств. Захотят ли они выполнять одни законы или другие. Это будет политическая целесообразность нежели просто исполнение судебных решений", — пояснил он.
В то же время, по мнению Кравца, если частные держатели еврооблигаций Украины обратятся в суд по взысканию долга, то решение может быть в их пользу.
"В данном случае возможны для Украины определенные санкции и последствия со стороны частных кредиторов и компаний, имеющих на руках облигации Украины", — добавил адвокат.
Все эти подробности и "неизвестные" долгового уравнения выяснятся, судя по всему, довольно скоро. Конец июня — время выплаты купонного дохода по еврооблигациям, выкупленным Россией. Дальше можно ожидать быстрого развития событий как в экономике Украины, так и вокруг нее.
