Марат Пригожин, РИА Новости Украина
Сработает ли вариант возможной отставки Валерии Гонтаревой в деле успокоения валютного рынка? Или причины девальвации имеют более глубокие корни, и от одного человека нынешняя ситуация мало зависит?
Этот метод курсовой стабилизации, к сожалению, не годится, если Украина все-таки хочет получить транш МВФ. Буриданова дилемма предстала для Киева именно в таком виде.
Гонтарева или кредит МВФ?
Банковая стоит перед выбором, что хуже: девальвация гривны или отсутствие финансовой помощи МВФ, за которым последует неминуемый дефолт. Президент Порошенко уже потребовал от Гонтаревой стабилизации курса и приближения его к 21,7 грн за доллар.
К сожалению, в сложной цепочке причин и следствий, которые привели к нынешним котировкам гривны, нет места простым решениям. Отставка Гонтаревой не изменит ничего. Чтобы снизить уровень девальвации гривны нужно изменить только одну ошибочную "вводную", а именно — отказаться от свободного курсообразования гривны в пользу регулируемого.
Тогда многое станет на свои места. А пока Украина подходит к марту, отправной точке нынешних курсовых "безобразий". Именно год назад глава НБУ Степан Кубив принял принципиальное условие МВФ, который настаивал, чтобы украинский регулятор отказался от регулируемого курса гривны в пользу свободного. Всего лишь за три месяца новых правил курсообразования гривна пережила первую волну 50%-ной девальвации.
Результаты этого "эпохального" решения мы будем расхлебывать еще долго. Но именно в этом шаге, а никак не в интервенциях НБУ на межбанке, скрывается тот злой умысел или обычная недальновидность, которая как вирус уничтожает экономику Украины.
Запредельная девальвация
С начала 2015 года девальвация гривны вновь составила почти 100%. Официальный курс на начало января 2015 года был 16,15 гривен за доллар США, а на 26 февраля НБУ установил официальный курс в 30,02 гривны за доллар.
Темпы девальвации ускоряются. Еще в конце 2014 года казалось, что 100% девальвации за год — это очень много. Оказалось, что не очень, если есть с чем сравнивать.
В июне 2015 года исполнится год с назначения на должность главы НБУ Валерии Гонтаревой, инвестиционного банкира, главы ICU и владельца банка "Авангард". После 50% девальвации, которая состоялась "сама собой" при руководстве НБУ Степаном Кубивым, на Гонтареву возлагались большие надежды, как на специалиста, который сможет стабилизировать гривну, и не допустит дальнейшего обвала.
Действительность оказалась иной. Уже в августе 2014 года гривна вступила в очередной этап девальвации. Средний курс июля в 12 гривен просел до 13,6 гривен за доллар в августе, а в сентябре равнялся 12,94, и лишь потому, что глава государства в присутствии главы НБУ потребовал от банкиров курсового коридора в 12,9 — 13 гривен, и чтоб за него — ни ногой.
С начала сентября, после известного "чаепития", доллар в виде наличных купюр стал редким гостем в обменных пунктах. С этого момента воспоминания о стабильности влекли население к поиску иностранной валюты и обмену на нее наличной гривны. В итоге, воскресли из небытия "менялы" всех калибров.
Осенью был небольшой период относительной стабильности: доллары в обменниках не появлялись, но курс был относительно стабильным, и это отражалось на ценах. Они тоже не росли.
А потом закончились выборы, и опять начался рост курса. При этом, было три источника как покупки валюты, так, и, собственно, формирования курса. Но кроме НБУ и межбанка свой курс стал активно формировать черный рынок. Он был выше официального и межбанковского, но по нему можно было гарантированно купить валюту.
Что делал все это время НБУ под руководством Гонтаревой? Регулятор обязан законом обеспечивать стабильность национальной денежной единицы. До начала 2014 года это достигалось за счет фиксированного курса, от которого НБУ сначала отказался, а потом и вовсе утратил над ним контроль. В арсенале регулятора сейчас только административные меры, так как у НБУ слишком низкие объемы золотовалютных резервов, чтобы продать часть из них на межбанке и тем самым снизить текущий курс доллара. Но и административными мерами Нацбанк пользуется не очень адекватно.
По мнению одного из участников рынка, сейчас с курсом ситуация "бытовая", бюрократическая: Нацбанк 12 февраля ввел гибкий обменный курс, в расчете на сближение курса черного рынка и официального в ожидании получения средств от МВФ, которые можно было бы применять на регулирование курса. "Но не получилось, рынок отреагировал по-другому. Сейчас банки просто поставили большую маржу: скупают доллар по 20, продают по 32-35, это защитная реакция рынка", — отметил эксперт. По его мнению, НБУ нужно было объяснить МВФ, что в Украине работает девальвация ступенчатого типа: курс был 9, стал 12, потом 17, потом 25.
"Они могли хотя бы договориться с фондом, чтобы потратить часть ЗВР, а в итоге получилась ситуация, когда поменяв организацию торговли, они получили новый курс и девальвацию", — добавил собседник.
По его словам, Нацбанку нужен инструментарий, который бы на короткий период времени смог бы смягчать скачки курса, и для этого годятся не только интервенции. "Например, НБУ в начале года заявил, что будет проводить более жесткую монетарную политику. Мы ожидали, что будут новые требования по сокращению остатков на корсчетах. Но в понимании НБУ все свелось к повышению учетной ставки в расчете на выведение банками денег с оборота, но расчет оказался неадекватным", — добавил эксперт.
"Подписка" от МВФ
Если Украина все-таки хочет получить кредит МВФ, то главу НБУ на время выделения транша (не говоря уже о реализации всей четырехлетней программы) просто нельзя менять. Если отставка Гонтаревой произойдет, то вместо столь ожидаемого транша в Киев приедет очередная мониторинговая миссия и все начнется но новой.
Руководитель проекта "Успешная страна" Андрей Блинов считает, что есть как минимум три причины, по которым сейчас отставка Гонтаревой не целесообразна и невозможна.
"Я не считаю, что отставка Гонтаревой принципиально что-то решит. Девальвация будет продолжаться. Думаю, при том же Кубиве все было бы так же, но плюс больше скандалов в банковском секторе. А у Гонтаревой более взвешенная и прозрачная политика по рефинансированию банков в отличие от Кубива", — говорит эксперт.
По его мнению, Гонтарева делает то, что еще должен был сделать Кубив. В то же время, нового кандидата на должность НБУ пока сложно назвать.
Вторым аспектом эксперт назвал голосование депутатов по изменениям в бюджет, которое запланировано на 2 или 3 марта.
"Мы уже имеем позицию радикалов, Тимошенко, и будет большая торговля. Например, Тимошенко будет требовать индексации пенсионеров, студентов, воинов АТО. Но если вместо ограничения дефицита бюджета правительство пойдет на эти требования, то они раскрутят маховик гиперинфляции в обмен на отсрочку своих политических проблем", — пояснил Блинов.
"Будет или жесткое сокращение дефицита, или жизнь по сценарию 90-х, по принципу надо денег — напечатаем", — добавил эксперт.
По его мнению, голосование по бюджету может превратиться в отставку правительства или перезагрузку ряда должностей. Если будет развал правящей коалиции, тут уже будет не до отставки Гонтаревой, отметил Блинов.
"Еще есть важнейшая цепочка персональных договоренностей с МВФ. Редко бывает, когда совет директоров МВФ не собирается, а глава выходит и говорит, что уже проголосовали, как в случае с Украиной. Мы понимаем, что Яресько, Яценюк и Гонтарева (возможно в меньшей степени), — это три человека, под которых МВФ дает деньги хотя бы потому, что они занимают эти кресла", — подчеркнул Блинов.
Вот в таком замкнутом круге — уволить нельзя и рынок успокоить невозможно, видимо, будет находиться ситуация с гривной, пока не подоспеет транш МВФ.
