РИА Новости Украина — радиостанция "Голос Столицы"
В 2017 инфляция грозит выйти из-под контроля НБУ. Так считают финансовые аналитики.
Индекс цен производителей промышленной продукции по итогам октября оказался у отметки 129%. Таким образом он резко подскочил сразу на 10 пунктов. По мнению экспертов, это свидетельствует об ускорении потребительской инфляции.
Читайте также: Эксперт о курсе доллар-гривна к новому году
Будет ли инфляция ускоряться в начале 2017 года, в эфире радиостанции Голос Столицы спрогнозировал советник президента Ассоциации украинских банков Алексей Кущ.
Принимая во внимание индекс цен производителей промышленной продукции, можно ли говорить о том, что инфляция может быть выше, чем прогнозирует Нацбанк?
— На сегодняшний день индекс цен производителя промышленной продукции является более информативным с точки зрения оценки инфляционных процессов. Потому что НБУ путем ужесточения монетарной политики удалось взять под контроль инфляционные процессы, что привело к тому, что, например, индекс потребительских цен в последнее время был значительно снижен. Однако парадокс, что индекс цен промышленной продукции находится на достаточно высоком уровне. То есть это говорит о том, что монетарные действия НБУ в долгосрочной перспективе носят нейтральный характер.
В этом году мы видим, что в секторе потребительских цен инфляцию сжали — значит эта инфляционная вода перешла в сектор промышленных цен. Поэтому это говорит о том, что в стране нет системной политики по преодолению негативных инфляционных влияний, потому что снижение инфляции — это хорошо, но, тем не менее, если промышленная инфляция будет в несколько раз отличаться от потребительской, это будет говорить о том, что в следующем году по законам, опять-таки, сжимания этой инфляционной воды, эти инфляционные процессы проявятся в потребительском секторе. Потому что рост промышленной инфляции приведет к росту цен промышленных товаров, и это повлияет уже на конечных потребителей.
Насколько высокой может быть инфляция в 2017 году?
— Я думаю, что прогноз на уровне 8% именно по потребительской инфляции — это достаточно оптимистично. Дело в том, что НБУ необходимо контролировать не только индекс потребительских цен, который действительно важен, но и в том числе индекс промышленной инфляции. Потому что, упустив индекс промышленной инфляции, можно ударить по тем начальным росткам экономического выздоровления, которые сейчас намечаются, то есть добиться значительных инвестиций, экономического роста в условиях высокой промышленной инфляции будет достаточно сложно.
Если начнется системная работа по преодолению инфляции и в промышленном секторе, и в потребительском секторе, и начнется снижение показателей промышленной и потребительской инфляции, то тогда можно достигать долгосрочных, однозначных показателей инфляции 7-8%. Условно говоря, и в промышленном секторе, и в потребительском. Но для этого нужно проводить комплексную политику. То есть, например, не только контролировать инфляцию, но и определенным образом ограничивать пиковые колебания курса гривны. Потому что НБУ сейчас вообще отошел от политики сдерживания курсовых колебаний. Поэтому без стабильной гривны мы не сможем добиться низких уровней промышленной инфляции, а если не будет низких уровней промышленной инфляции, то индекс потребительских цен рано или поздно даст достаточно высокие показатели.
Как быстро потребительский рынок отреагирует на инфляцию?
— Дело в том, что промышленная инфляция имеет значительный временной лаг, то есть то, что мы видим сейчас, именно в 2016 году — увеличение индекса промышленной инфляции — это последствия инфляции 2015 года, это последствия девальвации 2015 года. Из текущих факторов можно назвать рост базовых тарифов, то есть это тарифы на электроэнергию, на железнодорожные перевозки. В следующем году значительным фактором роста промышленной инфляции может стать рост минимальной заработной платы. То есть это, опять-таки, отразится на промышленных ценах. Поэтому я думаю, что схема взаимодействия этих индексов следующая: после девальвации, после значительного роста тарифов происходит рост промышленной инфляции. Он происходит с временным интервалом от трех до шести месяцев. А уже через три-шесть месяцев после всплеска промышленной инфляции все это отражается уже на индексе потребительских цен.
То есть и гривна может вновь подешеветь через шесть месяцев?
— Да. Если не будет четкой политики по сдерживанию девальвации гривны, то уже зимой 2017 года, в начале весны, мы можем увидеть возобновление высоких темпов инфляции.
Насколько может подешеветь гривна?
— Мы раньше имели несколько рынков валюты, то есть у нас был теневой рынок валюты, у нас был официальный рынок валюты, то сейчас мы уже имеем два курса. То есть мы имеем официальный курс, который сейчас, например, 25,7 гривен за доллар, и имеем теневой курс, который уже превысил отметку в 27 гривен за доллар. Поэтому, если НБУ не преодолеет вот это курсовое двоевластие, не вернет политику единого курса, то здесь вообще достаточно сложно прогнозировать. Потому что, имея теневой рынок валюты и еще и теневой курс, можно говорить о прогнозе двух курсов. Я думаю, что в таком случае официальный будет держаться на стабильном уровне, а реальный курс, по которому валюту будет покупать население и бизнес, будет отличаться на полторы-две гривны. Ориентир — коридор, это при оптимистическом сценарии, именно наличного курса на декабрь-февраль 2017 года в 27-28 гривен за доллар.
Читайте также: Это снег падает или гривна? В соцсетях ажиотаж из-за роста доллара
А курс НБУ будет демонстрировать стабильность и благоденствие. Есть один маленький недостаток: по этому курсу никто не сможет купить валюту, кроме, условно говоря, 20 приближенных банков, которые будут работать в качестве маркетмейкеров на рынке, то есть заниматься арбитражем, покупая, допустим, валюту по одному курсу, а продавая ее своим клиентам на 1-2 гривны дороже.
Цены на какие товары более других подвержены инфляции?
— Если мы говорим о промышленных товарах, то реагируют в первую очередь те, у которых очень высокий уровень себестоимости занимают затраты на энергоресурсы, топливо, электроэнергия, природный газ. То есть то, что зависит от девальвации гривны и от тарифной политики нашего правительства. Тариф на электроэнергию за год увеличился более чем на 20%. Поэтому те промышленные товары, которые завязаны на высокой доле себестоимости электроэнергии, энергоресурсов, они в первую очередь страдают. В том числе это и сельское хозяйство, потому что там значительный удельный вес себестоимости сельского хозяйства занимает цена удобрения, топлива, которое зависит и от тарифов, и от курса. Опять-таки, экспорт урожая зависит от железнодорожных тарифов. То есть здесь все завязано на тарифной политике и на девальвации гривны. Гривна девальвирует, увеличивается сразу цена на топливо, увеличивается цена природного газа.
Если мы говорим о потребительских товарах, то здесь эта корреляция срабатывает не напрямую. Она срабатывает с определенной временной задержкой. Потому что, в отличие от промышленных товаров, все-таки потребительская инфляция больше сдерживается слабой покупательской способностью населения. То есть, условно говоря, топливо никто не будет продавать дешевле себестоимости, а, допустим, какие-то потребительские товары, которые не покупаются населением, могут реализовываться даже с нулевой рентабельностью. Поэтому потребительская инфляция будет меньшей.
Ранее ситуацию в банковской сфере и стабилизацию валютного курса в эфире радиостанции прокомментировал эксперт по вопросам финансов, бывший член совета НБУ Василий Горбаль.
А эксперт по банковским вопросам Игорь Полховский отметил, что основная функция Нацбанка — это стабильность национальной валюты, при этом за время руководства Валерии Гонтаревой курс гривны упал больше чем в два раза.
