Как только Международный валютный фонд даст Украине кредит, Национальный банк перестанет искусственно поддерживать гривну. Об этом в эфире радиостанции Голос Столицы заявил экономический эксперт Андрей Блинов.
А пока Киев ожидает очередного транша, национальная валюта крепчает. НБУ укрепил курс до 21 гривны 73 копеек за доллар. Подробнее о перспективах валютного рынка Украины, в эфире Голоса Столицы рассказал исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко.
Допустим, Украина получит долгожданный транш от МВФ. Насколько его хватит, чтобы держать валютный рынок в стабильности?
– Я боюсь, что если рассуждать, насколько хватит этих денег, чтобы держать валютный рынок в стабильности, – то очень не на долгий период времени. Тут надо понимать вот что. Деньги, которые могут прийти от МВФ, важны и как деньги, и как сигнал для других кредиторов Украины. И речь идет, прежде всего, о так называемом не-МВФ-овском финансовом ресурсе. У Украины есть договоренности на получение порядка 8 миллиардов долларов из других источников, которые включают в себя ЕС, правительство Германии, правительство США, Японии, Польши, и есть возможности получить деньги от Мирового банка. Так вот, этот кредитный ресурс будет разблокирован. Украина может получить в этом году порядка 10 миллиардов МВФ – такая рабочая гипотеза у нас в Международном фонде Блейзера, и плюс порядка 8 миллиардов долларов от не-МВФ-овских источников. Все это вместе приводит нас к цифре 18 миллиардов, но у нас в этом году идут большие выплаты. По суверенным и квазисуверенным долгам государство Украина должно вернуть порядка 10 миллиардов денег в этом году. Но деньги от МВФ позволяют не только разблокировать эти 8 миллиардов долларов от не-МВФ-овских источников, которые были бы просто невозможны без наличия программы с МВФ, потому что каждый отдельный договор шел с привязкой к этой программе. Они дадут возможность реструктуризировать те долги, которые есть у нас сейчас. Речь идет о 17,5 миллиардах долларов тех европейских бондов, которые в свое время выпускала Украина, и которые сейчас находятся на внешних рынках.
Читайте также: Противоречивые оценки экономики Украины агентством Fitch. Мнение эксперта
Минфин, насколько я понимаю, уже начало процесс реструктуризации. Очевидно, снижается нагрузка на гривну. Как правило, после открытия программы с МВФ идет укрепление местной денежной единицы, в данном случае – гривны. Корректировка, как правило, идет в пределах от 10% до 25% от существующего курса. Но проблема в том, что курс, который подается сейчас на межбанке, не отражает реалий, потому что рынок искусственно зажат и регулируется очень жестко со стороны НБУ. Если есть и курс черного рынка, то где-то посредине того значения, которое выставляет НБУ и того, которое выставляет "черный рынок", и находится реальный курс на теперешний момент времени. Деньги, которые зайдут от МВФ, позволят откатить курс на 10-20% ниже, но точно не курс НБУ, скорее курс "черного рынка". То есть, если предположить, что "черный рынок" находится в границах около 25, то вы выйдете на цифру —2,5 или —5 при очень хорошем раскладе, от того курса, который есть на "черный рынок". Другой вопрос, насколько устойчива и длительна может быть эта ситуация. Она может быть устойчива и длительна при условии, что Украина, в конце концов, начнет делать серьезные экономические, или даже не экономические, а структурные реформы, которые разблокируют для нас не рынок заимствований, а рынок инвестиций. То есть, когда в страну придут инвесторы, тогда и курс будет укрепляться.
Без проведения реформ и просто заклинаний о том, что нам нужны деньги и у нас есть колоссальный потенциал – это не работает ни в одной стране мира… Правда, у нас есть восточный фронт, у нас идут военные действия, а инвесторы не особенно идут в страну, которая воюет. Но я вас уверяю, если бы мы одномоментно прекратили военные действия по какому-то счастливому для нас обстоятельству или раскладу судьбы, к нам бы не зашли инвестиции. Инвестор не идет в экономику, которая имеет некачественную судебную систему, слишком зарегулированный бизнес, колоссальную коррупцию… Бизнес скорее пойдет на меньшую норму прибыльности на свой вложенный капитал, в более стабильную страну. Поэтому нам надо сделать наше домашнее задание – провести реформы. Вот почему в программе сотрудничества с МВФ (кроме расчистки фискального поля, которое уже частично сделано в плане того, что ВР проголосовала за это) и в переходе к гибкому курсообразованию, как важному условию для страны, есть еще группа вопросов, связанных со структурными реформами. В противном случае, мы можем занимать до бесконечности – деньги все равно придется отдать, а отдавать будет все сложнее, если мы не начнем расти. А расти можно только за счет активизации инвестиционной деятельности. Тем более, это актуально для Украины, которая находится в таком тяжелом состоянии.
Смотрите также: Блинов: получение денег МВФ приведет к обострению политического кризиса
Напомним, в начале марта глава Национального банка Валерия Гонтарева заявила, что фундаментальный уровень валютного курса по программе с Международным валютным фондом – от 20 до 22 гривен за доллар.
