Марат Пригожин, РИА Новости Украина
До 1 июля 2016 года у правительства есть право воспользоваться "индульгенцией" законодателей и не платить никому по гособлигациям, выпущенным в период с 2005 по 2013 год. Отказ заемщика в лице государства платить по своим обязательствам — это дефолт. Но, в случае с Украиной — это похоже на неуклюжую попытку заставить кредиторов пойти на уступки. Дефолт при этом, правда, никто не отменял.
Игра на нервах кредиторов
Парламент Украины 19 мая принял правительственный закон, который позволяет Кабинету Министров Украины приостанавливать выплаты по реструктурируемому внешнему долгу. Это право будет действовать до 1 июля 2016 года. Право не платить распространяется на обязательства государства по евробондам Украины на 3 миллиарда долларов, выкупленных Россией в конце 2013 года, на обязательства перед иностранными частными кредиторами и по ряду долгов госкорпораций.
Закон появился сейчас не случайно.
Во-первых, неумолимо приближается июнь и сокращается срок, отпущенный МВФ правительству на реструктуризацию долгов перед частными держателями украинских гособлигаций. Если не будет положительного (нужного МВФ и Минфину Украины) результата переговоров, фонд пригрозил прекращением кредитования по программе stand-by. Это значит — прощай, второй транш и здравствуй, выплаты по внешним обязательствам, на которые у правительства нет ресурсов.
Во-вторых, в настоящее время в Киеве находится миссия МВФ, которая занята не оценкой выполнения условий меморандума с Украиной, а, скорее всего, интересуется процессом переговоров по реструктуризации долгов по еврооблигациям перед частными кредиторами. И, вероятно, от результата пребывания нынешней миссии будет зависеть вердикт следующей миссии, прибытие которой пока ожидается в июне.
С переговорами Минфина и кредиторов сейчас все очень просто: их в классическом понимании просто не было. С марта месяца были требования министра финансов Украины Наталии Яресько к частным держателям ценных бумаг, которые сводились к трем постулатам: отказаться от трети положенной суммы, снизить доходность бумаг и пойти на пролонгацию выплат. Кредиторы сочли возможным рассмотреть только вариант продления погашения обязательств, а от сокращения доходности бумаг, и, тем более, от "стрижки" их номинальной стоимости, отказались.
Руководитель проекта "Успешная страна" Андрей Блинов считает, что переговоров Минфина и кредиторов в чистом виде не было.
"Переговоры по долгу проводятся следующим образом: Минфин, эмитент, выдвигает некие условия оферты и дальше идут либо переговоры с комитетом кредиторов, либо стороны достигают соглашения. А в данной ситуации шли даже не переговоры, а обмен мнениями с кредиторами. В результате Минфин понял, что идея не очень приемлемая”, — пояснил Блинов.
“Фактически, переговоров не было и не случайно Яресько начала жаловаться внутренней аудитории, оправдываться. Это все выглядит как история кругом враги. Премьер тоже назвал кредиторов "бессовестными", — добавил аналитик. "Однако, на то они и кредиторы. Они хотят получить все в срок и с процентами, и почему они должны входить в положение заемщка?” - добавил эксперт.
По его мнению, кредиторы не согласны на списание долга, и считают, что им могут заплатить.
"Кому я должен — всем прощаю"
Премьер-министр Украины Арсений Яценюк, на представлении законопроекта в парламенте призвал частных кредиторов пойти навстречу Киеву и реструктурировать долги на предложенных правительством Украины условиях.
"Что мы просим у наших внешних частных кредиторов? Прислушаться к предложению правительства Украины и реструктурировать долги Украины, которыми владеют частные кредиторы, на условиях, которые предложило украинское правительство", — сказал Яценюк.
По мнению Блинова, эпопея с мораторием — это интересная дипломатическая игра в финансовой сфере, но с неизвестным результатом. “Правительство прибегло к тактике давления. Например, Яценюк угрожал уходом в отставку, когда ему что-то не нравилось. Но сегодня (19 мая — Ред.) была задача поиграть для внешних кредиторов. Предложение не платить, списать — сейчас очень социально популярная вещь. И тема, что запад должен простить долги — эта тема очень популярна”, - отметил эксперт.
После принятия закона в стиле "кому я должен — всем прощаю", появилось разъяснение НБУ.
"Закон о моратории по внешним долгам Украины возможно и не придется применять на практике в случае положительных переговоров с кредиторами”, - сообщила пресс-служба Нацбанка Украины.
Таким образом, регулятор, который лучше всех знает, что долги нужно платить, официально поддержал торжество финансового и правового нигилизма.
По оценке НБУ, такое право "не создает каких-либо предпосылок для нарушения стабильности финансового рынка, в частности, банковской системы страны или ее валютного курса".
Будет ли актуально это утверждение уже в июне? Если после работы миссии МВФ откажет Украине в кредитовании, на нашем валютном рынке начнется паника, сродни декабрьской или февральской. Не исключено, что никакие ограничители НБУ не удержат курс гривны, который пойдет вразнос. Подорожание валюты подстегнет рост цен, бегство бизнеса и рабочей силы из страны. Лучше, конечно, чтобы этого не было, но ситуация складывается не в пользу оптимизма.
Достигнет ли нынешняя инициатива по мораторию выплат своей цели? Дрогнут ли кредиторы? Согласятся ли на "стрижку" обязательств или пойдут до конца? По мнению Андрея Блинова, закон разрешает КМУ не платить по обязательствам и будет действовать в любом случае.
"В этом вся соль — это давление на внешних кредиторов, ультиматум. На мой взгляд, правительство и так имеет все возможности — по Конституции Украины, Бюджетному кодексу и ряду других документов — не платить. Это политическое решение руководства страны. В конце концов, Меморандум с МВФ никто не ратифицировал в парламенте. Это больше акт политический, его можно было принять не законом, а постановлением, заявлением… Это ультиматум”, - говорит эксперт.
По словам Блинова, реакция кредиторов на этот закон пока неизвестна. “Там есть много подводных камней, о которых мы не знаем, так как не вовлечены в переговоры”, — отметил аналитик.
“Фактически, у кредиторов два варианта. Или согласиться с условиями, которые предлагает Минфин или близкие к ним. Они говорят о том, что против только списания долга, его третьей части. Это условие для кредиторов неприемлемо. Второй вариант — не получить ничего, втягиваться в длительные судебные тяжбы, понимая положение Украины, особенно если МВФ не предоставит второй транш в июне, поскольку реструктуризация не прошла, а это было одним из условий (продолжения кредитования — Авт.). Сейчас в Киеве работает миссия, и, вероятно, идет параллельное давление на фонд, на случай если кредиторы не согласятся, чтобы пересмотрели ключевые параметры реструктуризация”, — пояснил Блинов.
Читайте также: Охрименко: Яценюк переложил на Раду ответственность за дефолт
Кабмин, фактически, пошел ва-банк, однако на поддержку таких действий со стороны МВФ, наверное рассчитывать больше не стоит. МВФ отказался комментировать закон о моратории и напомнил, что надеется на успешное завершение переговоров по реструктуризации задолженности в отпущенный на это срок. Июнь наступит уже скоро, а вслед за ним и дефолт.
