Дефицит финансов на обслуживание государственного долга и долгов госпредприятий могут привести Украину к техническому дефолту. Спасти от этого может только кредиты международных организаций в размере 25 миллиардов долларов. Найдутся ли такие средства для спасения государства Украина?
Марат Пригожин, РИА Новости Украина
Украине придется пережить трудный в финансовом отношении год. Стране нужны крупные суммы для расчетов по внешним обязательствам и долгам госкомпаний, которые составляют квазигосударственный долг. Если необходимые средства не поступят от международных финансовых организаций, придется выбирать между техническим дефолтом или неуправляемым. МВФ остается главным донором Украины, но даже для получения обещанных кредитов придется искать дополнительные источники заимствований. Об этом шла речь на пресс-конференции в РИА Новости Украина на тему "Украина — МВФ: финансы споют романсы?".
В любом случае, население в полной мере испытает на себе всю "прелесть" государственной жизни в долг: расходы госбюджета придется сокращать, а спад экономической активности будет усугубляться.
Условия помощи МВФ
Потребности Киева во внешнем финансировании в этом году составляют порядка 25 миллиардов долларов, по оценке Фонда Блейзера. В эту сумму входят 10 миллиардов долларов обязательств по внешним долгам, покрытие дефицита счета текущих операций в размере 4 миллиардов долларов. И 12 миллиардов долларов внешних долгов частного сектора.
Читайте также: Возможный дефолт Украины
Украине сейчас сложно занимать средства под низкие процентные ставки. Иностранные кредиторы негативно относятся к долговым обязательствам государства, и ценные бумаги, которые будут гаситься в этом году, сейчас торгуются с большим дисконтом.
"За один доллар обязательств, которые будут погашаться в 2015 году, продавцы просят 70 центов, за бумаги, которые предъявляются к погашению в 2016 году — за 1 доллар просят 58 центов. Это колоссальный дисконт по обязательствам", — объясняет исполнительный директор фонда Блейзера Олег Устенко. При этом еще в конце 2014 года дисконт составлял в пределах 82-86 центов за каждый доллар обязательств.
Чтобы продолжить сотрудничество с МВФ по программе stand-by Киеву необходимо найти дополнительные источники заимствований в размере от 6 до 8 миллиардов долларов. В настоящее время Евросоюз пообещал Украине кредит в 1,8 миллиарда евро, еще 2 миллиарда долларов предоставляются под гарантии Минфина США, финансовую помощь Украине обещали предоставить Польша и Япония. Еще от 2 до 3 миллиардов долларов "живых денег" Украине пообещали совокупно предоставить Мировой банк, Европейский банк реконструкции и развития и Европейский инвестиционный банк. Помимо этого, отмечает Устенко, программа сотрудничества с МВФ может быть увеличена с 15 до 18 миллиардов долларов в нынешнем году. Однако, чтобы это произошло, Украине нужно найти от 6 до 8 миллиардов долларов из названных 25 миллиардов. "МВФ не сможет финансировать страну, если той нечем покрыть дефицит", — пояснил экономист.
В то же время, отметил Устенко, до апреля Киев должен изыскать 3 миллиарда долларов для расчета по текущим обязательствам. "За январь – март нужно погасить 1,5 миллиарда долларов суверенных и квазисуверенных долгов. В апреле – еще 1,5 миллиарда", — сказал Устенко.
Российский джокер и варианты дефолта
Официальная публикация данных по ВВП и соотношению с ним госдолга даст повод России предъявить к досрочному погашению еврооблигации Украины на 3 миллиарда долларов. Согласно договору, бумаги должны быть погашены в декабре 2015 года, однако, если госдолг Украины превысит 60% от ВВП, кредитор вправе требовать досрочной выплаты всей суммы. По оценкам экспертов, в 2014 году госдолг Украины составил 68% ВВП, и как только это будет подтверждено официальными данными, придется срочно изыскивать 3 миллиарда долларов, чтобы не допустить государственного дефолта.
Не лучше ситуация и в частном секторе. Совокупный долг перед иностранными кредиторами там составляет порядка 100 миллиардов долларов, и в этом году нужно изыскать 12 миллиардов для обязательных выплат.
Найман считает, что дефолт и проблемы по частным долгам – это дело частное, а не государственное. "Еврооблигации, которые в этом году придется погашать частным компаниям, они практически все идут на реструктуризацию… Дефолт по еврооблигациям "Укрэксимбанка" не приведет к дефолту Украины, но будет негативно восприниматься рынком. Поэтому, ждем определенных новостей по реструктуризации долга всего негосударственного сектора, включая долг "Укрэксимбанка", — говорит эксперт.
В то же время, по его словам, если произойдет технический дефолт, то для украинцев это не самый плохой вариант, поскольку он будет контролируемым. "Не получается по времени рассчитаться по внешним обязательствам… Приходится идти на реструктуризацию, мы не можем сразу выплатить долги, но договоримся, как будем возвращать. Это хуже, но один из сценариев, на который Украине придется пойти", — считает Найман.
Аналитик при этом отмечает, что если депутаты Верховной Рады — две группы влияния в украинской политике — не договорятся, будут торпедировать реформы, тем самым они толкнут Украину в "мягкий" дефолт. Затем может последовать жесткий или неконтролируемый вариант дефолта. При таком сценарии экономике грозит гиперинфляция или тотальное обнищание населения за счет массовой безработицы и сворачивания экономической активности.
По мнению Устенко, если бы он консультировал Аргентину, Грецию, Россию или Украину, то никому бы не рекомендовал идти по пути объявления дефолта, поскольку такая страна автоматически отрезается от внешних рынков заимствований. Последствиями объявления дефолта для Украины будет "любой курс" доллара, угроза вхождения в гиперинфляцию или сворачиванию социальных программ, резкий рост безработицы, который чреват колоссальным ростом социального напряжения. "Единственным положительным моментом объявления дефолта могу назвать оздоровление государственных финансов. Если объявлен дефолт, значит стоп по программе МВФ и другим программам, а все они идут в привязке к МВФ. Мы просто не будем наращивать долги", — объясняет Устенко.
По мнению Наймана, сценарий неконтролируемого дефолта уничтожит Украину как государство. "Мы получим Аргентину в худшем виде. Не завидую главе НБУ и премьеру – их посадят", — добавляет аналитик.
У официального Киева остается не так много времени для выбора оптимального сценария финансового "поражения". В нашей традиции выбирать наихудший из возможных и с большим опозданием. Этого, вероятно, и опасаются эксперты-экономисты.
