Василиса Прыткова, РИА Новости Украина
Рубль, нефть и санкции
Девальвация рубля, как и гривны, началась в первом квартале 2014 года. Рубль, в отличие от нашей денежной единицы, девальвировал не так стремительно, и этот процесс проходил под влиянием внешних факторов.
Политические и экономические процессы международного характера проверяют на прочность экономику РФ. Первый этап обесценивания российская валюта прошла в первом квартале нынешнего года, чтобы во втором квартале зафиксироваться на отметке 34 — 35 рублей за доллар.
Процесс непосредственно был связан с событиями в Украине — выходом Автономной республики Крым из состава государства и присоединением полуострова к Российской Федерации.
Европейский Союз и США заговорили об экономических санкциях против России, и рынок отреагировал в сторону понижения стоимости рубля. Однако угрозы Европы и США носили больше декларативный характер, и, как следствие, девальвация рубля приостановилась.
Тем не менее, в связи с ограничением доступа российских компаний на рынок внешних заимствований, которые последовали в качестве санкций со стороны ЕС, девальвация рубля продолжалась летом, чтобы достичь 36,5 рублей за доллар к концу августа.
Настроения на бирже несколько стабилизировались ответными санкциями со стороны РФ: запретом на импорт товаров из стран, присоединившихся к санкциям ЕС.
Затем в "игру" включилось последовательное снижение цен на нефть со 100 долларов летом до 59-60 по итогам торгов на 17 декабря.
С начала года нефть подешевела на 40%, и не в последнюю очередь на отказе ОПЕК сокращать объемы добычи. Такое решение привело к перспективам сокращения добычи сланцевой нефти в США, поскольку себестоимость ее добычи составляет около 60 долларов.
Правда, сокращения добычи коснутся будущих периодов. Не исключено, что цена на нефть может снижаться и дальше, но тогда ряд нефтедобывающих стран будет работать в убыток из-за высокой себестоимости добычи.
Россия, в свою очередь, не намерена снижать объемы добываемой нефти. По словам министра энергетики РФ Александра Новака, российские объемы добычи нефти в 2015 году будут сопоставимы с уровнем текущего года, составляющим 10,6 млн баррелей в сутки. При этом российское руководство рассчитывает, что цены на нефть стабилизируются естественным путем.
В теории разделяют влияние снижение цен на нефть, которые в то же время связаны с объемами предложений. В короткой перспективе, сокращение предложения на рынке нефти приводит к росту ее стоимости.
Однако в долгосрочной перспективе спрос на нефть может только увеличиваться в связи с увеличением количества выпускаемых автомобилей и другой подобной техники.
Таким образом, нынешнее падение цен не может продолжаться длительный период: если с рынка уйдут производители с высокой себестоимостью добычи нефти, это приведет к росту спроса на нефть за счет менее дорогостоящей добычи.
Девальвация во благо?
Экономика России построена на экспорте энергоносителей, нефти и газа. Это основной источник доходов российского бюджета, основа экономического процветания или упадка, в зависимости от конкретного периода. Не удивительно, что крупные обвалы рубля были связаны с падением мировых цен на нефть.
В привязке к цене нефти формируется цена на природный газ, поэтому снижение стоимости нефти автоматически означает понижение цены на газ по экспортным контрактам "Газпрома".
Первая девальвация рубля пришлась на 1998 год в момент объявления Россией дефолта. Тогда за несколько месяцев курс рубля по отношению к доллару упал на 246% — с 6,5 до 22,5.
Вкладчики потеряли сбережения, платежи и выплаты зарплаты происходили в напряженной обстановке, однако, в связи с подорожанием доллара экономика вошла в процесс импортозамещения.
С учетом потенциала российской экономики и промышленности, пусть потрепанной развалом СССР, сокращение импорта в итоге привело к созданию своих производств, и — как следствие — новых рабочих мест.
Второй раз серьезная девальвация рубля прошла в конце 2008 года, курс колебался в пределах 26–27,60 рубля за доллар, и причиной тому были внешнеполитические события — военная операция РФ по принуждению к миру Грузии в августе 2008 года.
По итогам этих событий мировое сообщество угрожало всяческими санкциями, однако, происходящее сыграло на руку российской экономике. Помимо этого, как и в 1998 году причиной девальвации было и снижение цен на нефть на мировых рынках. Но если в 1998-м девальвация происходила стихийно, в условиях государственного дефолта, то в 2008-м – процесс был плановым, и на ее проведение было затрачено не менее 150 миллиардов долларов.
В итоге, каждый раз девальвация приводила к процессу импортозамещения. В 1998 году объемы импорта в долларовом выражении снизились на 50%, а в 2009 году — приблизительно на 20%.
В первом случае это привело к росту внутреннего производства. Во втором — способствовало уменьшению влияния мирового финансового кризиса на российскую экономику.
Третья волна девальвации возникла не на пустом месте. Конечно, снижение цен на нефть трудно было спрогнозировать, однако российский Центробанк отмечал снижение инвестиционных доходов еще в 2013 году, на 66,2 миллиарда долларов, а также стагнацию нефтегазового сектора.
Поэтому снижение цен на нефть лишь добавило свою долю негатива в устойчивость рубля, как и санкции иностранных государств против РФ.
Текущая неделя выдалась для рубля не самой успешной. С начала недели российский рубль вновь резко подешевел, его курс к доллару понизился до 80 рублей, а к евро – до 100 рублей.
Пока что валютную панику не может успокоить решение Центробанка РФ повысить учетную ставку до 17%. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина между тем пообещала россиянам увеличение депозитных ставок, а стабилизацию курса призвала подождать несколько месяцев.
Однако она признала, что рубль обесценивает падение стоимости нефти и санкций Запада. "Основные причины для этого – снижение цен на нефть, и лишение возможности, по сути, для наших компаний, наших банков обращаться к международным источникам финансирования", – сказала Набиуллина.
Ситуация в российской экономике может измениться только в случае роста цен на нефть, считает главный финансовый аналитик РА "Эксперт-Рейтинг" Виталий Шапран. В настоящее время девальвация рубля и сопутствующие этому процессы будут продолжаться, считает эксперт.
"Падают цены на нефть, параллельно идут санкции. Газпромбанк, Роснефть имеют обязательства на рынке облигаций, и в падении цен на нефть кредиторы не хотят продолевать отношения с заемщиками, потому что прогнозируют ухудшение ситуации", - добавил аналитик.
По его словам, России в этой ситуации нужно добиваться, чтобы иностранные инвесторы вкладывали средства, а не мечтали как можно скорее их забрать. "Уже состоялся отток 150 миллиардов долларов по результатам нынешнего года", — добавил Шапран.
По его мнению, ожидания Центробанка РФ могут не учитывать ситуацию в корпоративном секторе, а его со счетов сбрасывать нельзя, так как с работой корпоративного сектора связана занятость населения.
Шапран также отметил, что единственным условием стабилизации остается изменение цен на нефть в сторону роста.
"До ноября это (девальвацию рубля – Ред.) можно было решить политическими методами — потеплением отношений, переговорами и так далее, то сейчас, при падении цен на нефть, политические методы уже могут не сработать, потому что негативные оценки идут не только от санкций", — подчеркнул Шапран.
Санкции, добавил эксперт, могли бы и не сработать, но сейчас ситуация кардинально изменилась. "Она может улучшиться только при росте цен на нефтяном рынке", - говорит Шапран.
