Василиса Прыткова, РИА Новости Украина
Возвращение к свободному курсообразованию после почти двух месяцев стояния гривны на отметке 13 по отношению к доллару особых сюрпризов не принесло. Гривна прогнозируемо ослабляется, и этот процесс грозит растянуться во времени. На курс "давят" бюджетный дефицит и дефицит торгового баланса, однако признать в открытую – значит "опошлить" курс реформаторского кабмина. Что делать с курсом, если административные меры уже доказали свою неэффективность? Ничего. При этом можно успокаивать общественность рассуждениями о сущности рынка: сегодня он один, завтра другой (и рынок, и курс). И не надо ничему удивляться, нужно просто привыкнуть к колебаниям, куда бы они ни вели.
В поисках валютного равновесия
Политика Нацбанка в отношении курса сейчас строится по единственно возможной схеме: следовать за рынком, и ни в чем ему не отказывать. Это называется достижением "равновесности" курса национальной валюты. Чтобы помочь межбанковскому валютному рынку разобраться с курсом, НБУ будет ежедневно проводить валютные аукционы, чтобы продать 5 миллионов долларов по среднему курсу. Помимо этого, еженедельно будут проводиться встречи с банкирами.
Таким образом, Нацбанк занят внедрением гибкого курсообразования, смысл которого состоит в вечной трансформации. По словам начальника управления валютных операций и анализа финансовых рынков НБУ Сергея Пономаренко, даже если рынок сегодня найдет оптимальный курс, завтра он изменится, и к этому все должны привыкнуть. Объясняя свою позицию вечной трансформации, Нацбанк отмечает низкую ликвидность валютного рынка. В день продается от силы 150 миллионов долларов, а не миллиард, как год назад. Поэтому регулятор советует участникам рынка избегать крайностей, поскольку сразу как они начнутся, проявятся и административные меры.
Читайте также: Для стабилизации гривны Нацбанк должен пресекать панику – эксперт
Забудьте вопрос: каким завтра будет курс? Его сложно, да и не стоит прогнозировать. Этого никто не знает, и это будоражит умы, общественность, бизнес.
Исполнительный директор Фонда Блейзера Олег Устенко считает, что речь идет о незначительных пробах, которые, по мнению Нацбанка, могут каким-то образом не стабилизировать курс, но уменьшить спрос. "Они борются только за уменьшение спроса. К сожалению, этим грешат все центробанки мира, особенно, в странах с нестабильной экономикой. Когда ситуация раскачанная, плохая, местная денежная единица находится под сильным девальвационным давлением, — сразу возникает идея, что все это раскачивают спекулянты. Ни в Аргентине, ни в Мексике не было другого, везде одна и та же история", — говорит Устенко.
Виновник, который ни при чем
"У каждой ошибки есть фамилия, имя и отчество", — говорил столь нелюбимый сегодня Иосиф Сталин. И в случае с девальвацией гривны это утверждение может сработать. Гривну обрушил "Нафтогаз", вернее, решение правительства об увеличении уставного фонда компании на 96,6 миллиарда гривен. Это решение Кабмин подал в Раду, и депутаты одобрили это решение. Народных избранников почему-то не интересовало, где возьмутся эти деньги, а зря. Они возникли буквально "из воздуха" — Минфин напечатал облигации внутреннего займа на эту сумму, а Нацбанк их выкупил. Деньги на счетах у "Нафтогаза" находиться вечно не могут, вот Кабмин и разрешил НАКу использовать их для расчетов за российский газ, и в итоге они влились в общую денежную массу – ничем не обеспеченные. Всего с начала года Нацбанк выкупил гособлигации на сумму 126,6 миллиарда гривен. Объем рефинансирования банков с начала года составил 142,1 миллиарда гривен. И часть этой суммы, еще при руководстве Нацбанком Степаном Кубивым, как полагают эксперты, пошла на валютные спекуляции банков в период начальной девальвации гривны весной этого года.
В итоге, деньги накоплены немалые, но они идут не в производство, не в глобальные проекты, а просто включаются в общий оборот. И от этого денежного "пузыря" вырастают проблемы курса – гривны стало больше, значит она — дешевле, и ее количество, естественно, приводит к снижению курса на межбанке.
Но скрытую и бесконтрольную эмиссию не может признать правительство: ведь тогда нужно ставить под сомнение адекватность экономической политики "революционеров". Вместо поиска инвесторов, создания привлекательного бизнес-климата, который приведет к росту реального сектора экономики, и прочей никому не нужной экономической "чепухи" эти "камикадзе" просто проводят очередную эмиссию гривны.
По мнению Олега Устенко, проблема Украины в том, что Нацбанк только на бумаге является независимой организацией. "В реальности – это своеобразный филиал Министерства финансов. Когда Минфин дает отмашку, чтобы выкупить ОВГЗ, они с радостью это делают, забывая, что они (НБУ) фактически никому не подчиняются и проводят самостоятельную политику. То, что мы видели до выборов, – они выполняли все просьбы или пожелания Министерства финансов", — отмечает эксперт.
Украинская статистика удручает последовательным спадом в производстве, торговле, банковском секторе. За январь-сентябрь дефицит госбюджета вырос на 14% или на 40,1 миллиарда гривен. Спад промпроизводства за 9 месяцев составил 7,8% по сравнению с 4,7% аналогичного периода прошлого года. Оптовая торговля сократилась за 9 месяцев на 14%, розничная — на 5,3%. Дефицит сводного платежного баланса во втором квартале составил 5 миллионов долларов (в прошлом году в том же периоде дефицит составлял 1,1 миллиарда долларов), но только в связи с уменьшением импорта – население меньше покупает, потому товаров тоже завозится меньше. Рост курса валют, снижение реальных доходов населения вкупе с ростом коммунальных тарифов и ростом инфляции приведет к дальнейшему снижению потребления. Тем не менее, никто не бьет в набат, все хорошо.
Читайте также: Гривна девальвировала на 70% – эксперт
Что делать
Проектный менеджер "Лиги финансового развития" Андрей Блинов считает, что Нацбанк не может сбалансировать сегодняшнюю ситуацию. "Он может объявить политику, которая будет согласована с другими органами власти. Нужна предсказуемость", — говорит эксперт.
По его словам, сегодня на курс гривны давит два дефицита: дефицит бюджета и дефицит торговли. "Большой дефицит госфинансов мы размываем путем эмиссии гривны, но она должна быть чем-то обеспечена, и это влияет на курс", — отмечает Блинов.
Эксперт считает, что в настоящее время курс является равновесным. "Межбанковский рынок дошел до курса "черного" — переваливает за 16, на "черном" были попытки и сделки по 16,5 – 17. Эти рынки максимально сблизились, и пока за 17 гривен за доллар уходить не будем", — прогнозирует эксперт.
В то же время, считает Блинов, нужна четкая политика по обменному курсу. "Я уверен, что они попробуют и "наклонный коридор", перепробуют все. Мы это уже проходили в 90-е годы. Поиск равновесной ситуации нужен, но это не значит "сидеть и ждать", — говорит он.
По его мнению, сейчас госорганам, которые ведут переговоры с МВФ, — Минфин, Минэкономики, НБУ – стоит обсудить план дальнейших действий с представителями миссии Фонда, которые прибыли в Украину.
"Нужно согласовать необходимые внешние выплаты – по долгам, углю, газу, определить пессимистический сценарий поступлений в бюджет. Это будет пессимистический, но реальный сценарий, мы понимаем, сколько нам нужно денег, и где их взять. Одновременно придется признать, что часть расходов мы не сможем финансировать", — добавляет Блинов.
По его словам, для уменьшения дефицита бюджета придется изменять социальные стандарты для населения.
